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外汇招商:Libra 2.0 超主权货币的理想与现实
发布时间:2020-04-21    信息来源:未知    浏览次数:
币种计划。Libra 2.0 将先从 Li外汇招商,bra Coin 货币篮子现货招商,中的货币期货招商,开外汇招商,现货招外汇平台商,期货招商,外汇平台始,发展单一货币外汇招商,现货招商,期货招商,外汇平台稳定币(比如 LibraUSD、LibraEUR、LibraGBP 和 LibraSGD 等),供相关货币区的居民和商业机构使用。Libra 联盟将与全球监管机构、中央银行和金融机构合作,为更多货币发展单一货币稳定币。
 
储备资产构成。单一货币稳定币将有充足的储备资产支撑。储备资产将具有短期限、低信用风险和高流动性等特点,由现金及现金等价物、短期政府债券构成。储备资产至少 80% 是低信用风险的主权国家(比如主权信用评级不低于标普 A+评级和穆迪的 A1 评级)发行的短期政府债券(比如剩余期限在 3 个月以内),这些债券需要有高流动性的二级市场。其余不足 20% 的储备资产是现金及现金等价物,并且可以隔夜转投(Overnight Sweep)到货币市场基金。这些货币市场基金将投资于有相同风险和流动性状况的短期政府债券(比如剩余期限在 1 年内)。
 
储备资产的充足性管理。储备资产市值将不低于流通中单一货币稳定币的面值。这有助于防范挤兑和稳定支付系统,使单一货币稳定币的持有者对稳定币兑换为本地货币的能力保有信心。储备资产将定期接受独立审计。审计结果将向公众开放,以证明流通中单一货币稳定币有足额资产支撑。储备资产由一个在地理上分散、资本充足的托管银行网络持有。为了防止储备资产被挪用,储备资产不能被出借、质押或再质押,也不能从储备账户中转出(即使只是暂时)。
 
资本缓冲。即使有高质量、流动性好的储备资产,Libra 网络(Libra 联盟的下属机构,拥有储备资产并发行稳定币)仍可能亏损(比如在利率急剧变化时),或在极端经济情况下难以出售资产。为保护 Libra 用户,Libra 网络将保持一个规模适度、用于吸收损失的资本缓冲。比如,资本缓冲将用于覆盖 Libra 支付系统因信用风险、市场风险和运营风险而可能遭受的损失。
 
恢复和处置计划。为避免 Libra 网络不能快速出售储备资产中的政府债券来应对稳定币的赎回需求,甚至不得不以较大折扣出售(即「火线出售」)政府证券的情况,Libra 联盟考虑引入两个措施:一是赎回延时,以使 Libra 网络有充足时间来出售政府债券;二是早赎折扣,对快速赎回收取一定费用,使稳定币持有者内在化他们挤兑造成的负外部性(即分担「火线出售」造成的亏损)。
 
对法币的影响。单一货币稳定币将根据市场需求而发行和赎回。单一货币稳定币因为有 1:1 资产支撑,发行和赎回不会伴随着净的货币创造。随着各国发展央行数字货币(CBDC),这些央行数字货币可以直接与 Libra 网络集成,使 Libra 网络不用管理相关的储备资产,从而降低信用风险和托管风险。
 
一篮子货币稳定币
实现方式。Libra Coin 是 Libra 网络上单一货币稳定币的数字组合,通过智能合约按固定的名义权重(比如美元 50%、欧元 18%、日元 14%、英镑 11% 和新加坡元 7%)将相关单一货币稳定币综合在一起。Libra 联盟认为这个方法类似国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)。
 
货币篮子管理。为缓解对 Libra 联盟单方面更新 Libra Coin 货币篮子权重的关切,Libra 联盟欢迎监管机构、中央银行或国际组织(比如 IMF),在 Libra 联盟的主要监管者——瑞士金融市场监管局(FINMA)的指导下,对货币篮子的构成(包括篮子中有哪些货币以及它们的权重)进行监督和控制。
 
应用场景。Libra Coin 将作为高效的跨境结算币。在那些还没有单一货币稳定币的国家,Libra Coin 将为居民和商业机构提供一个中立、低风险的选项,从而提高金融普惠性。
 
 
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